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Questa è stata la piacevole sorpresa dello Ibex in un primo trimestre “debole” per tutti i mercati azionari

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“Né c’è niente di sbagliato perché, una volta nell’ultimo decennio, lo Stambecco ha fatto qualcosa di meglio dei suoi vicini”. Con questo commento ironico, José María Rodríguez, analista tecnico di ‘Bolsamanía’, descrive il comportamento dello Stambecco nel primo trimestre dell’anno appena concluso. Sorprendentemente, e fuori dalla “norma”, lo spagnolo selettivo ha fatto meglio del resto degli indici del Vecchio Continente. Certo, il trimestre è stato complicato e “debole” per tutti, ma un po’ meno per il nostro indice.

“Questo miglior comportamento era principalmente dovuto alle banche“, commenta Rodríguez. Le entità finanziarie guidano gli incrementi selettivi in ​​questi primi tre mesi dell’anno. Sabadell (+33%) e CaixaBank (+30%) sono quelle che fanno meglio, insieme a Bankinter (+20%) Ci sono buone sensazioni in tutto il settore.Lo scorso venerdì, Santander lo ha anticipato alla sua assemblea generale degli azionisti i risultati del primo trimestre dell’anno saranno buoni e quello raggiungerà gli obiettivi nel 2022.

“Telefónica sta anche aiutando con le salite, cosa che non ha fatto negli ultimi anni. Anche Repsol sta andando bene. Abbiamo un sacco di ‘blue chip’ che tirano forte”aggiunge questo esperto.

Rodríguez insiste, tuttavia, sul fatto che il miglior comportamento dello stambecco è qualcosa di “aneddotico”. “Una volta che il mercato tornerà alla normalità, tutto tornerà come al solito: Dax e Wall Street in testa… e lo Ibex rimarrà in fondo… È la solita vecchia storia”, conclude questo esperto.

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Di fronte a quelle “blue chips” di cui sopra, un altro grosso, Inditex, è il peggior titolo dell’anno all’interno dello Ibex, che genera indubbiamente una significativa pressione negativa sull’indice. L’arrivo alla presidenza di Marta Ortega, figlia di Amancio Ortega – lei stessa ha chiesto “pazienza” – non convince gli investitori, mentre preoccupa l’impatto della guerra in Ucraina.

Fluidra, Siemens Gamesa e Cie Automotive, con tagli superiori al 20%, seguono tutte l’azienda tessile nella coda selettiva.

FATTORI PIU’ NEGATIVI CHE POSITIVI

Con tutto, lo Ibex è sceso di poco più del 2% nel primo trimestre, meno del Cac (-6,7%), del Dax (-9%, penalizzato soprattutto dalla guerra vista la dipendenza energetica della Germania dalla Russia), del Ftse MIB (-8%) o dell’EuroStoxx 50 (-8,9%) . Naturalmente il Ftse 100 ha chiuso i primi tre mesi dell’anno in positivo (+2,18%).

Dall’altra parte dell’Atlantico, il rosso è anche il re. Il Dow Jones perde il 4,6% fino a fine marzo; l’S&P, 4,95%; e il Nasdaq, 9% (l’aumento dei rendimenti obbligazionari a causa dell’inasprimento dei piani monetari della Fed ha pesato sulla tecnologia).

Gli esperti lo sanno bene i fattori negativi hanno prevalso su quelli positivi in ​​questo trimestre “debole”. in cui, alla fine, si può dire così Gli Stati Uniti hanno resistito meglio dell’Europa, commentano da Bankinter. Non invano, l’impatto della guerra (con tutte le sue conseguenze economiche, come l’inflazione alle stelle) è molto maggiore qui che dall’altra parte dell’Atlantico.

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Riguardo a questi fattori negativi, Link Analysis evidenzia proprio il alta inflazione, che ha costretto le banche centrali ad accelerare il processo di ritiro degli stimoli; il Guerra in Ucraina e sanzioni imposte alla Russia, che hanno avuto un impatto “molto negativo” sulla fiducia delle imprese e dei consumatori; e il blocchi in Cina per cercare di fermare la nuova ondata di Covid.

Di contro, in positivo, solo il processo di riapertura delle economie ha pesato favorevolmente una volta superata l’ondata di coronavirus guidata dalla variante Omicron, e la normalizzazione attorno al virus nella maggior parte delle economie occidentali.

“IL MINIMO CHE ABBIAMO GIÀ POTUTO VEDERE”

Inizia ora un secondo trimestre in cui dominerà la prudenza dopo quanto visto ad inizio anno. Gli esperti di Bankinter hanno affermato nel loro rapporto di previsione pubblicato di recente che è tempo di farlo “protezione meglio dell’ambizione”e il potenziale rialzo previsto “modesto o addirittura zero per gli indici”.

José María Rodríguez preferisce mantenere un certo ottimismo e scommette un quarto di consolidamento “con una certa ripresa dai livelli attuali”. “Ho la sensazione che abbiamo già potuto vedere il minimo”annuncia.

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