Home Economia Patrimonio immobiliare, obiettivo di investimento: dove sono le opportunità in Europa

Patrimonio immobiliare, obiettivo di investimento: dove sono le opportunità in Europa

84
0

Il settore immobiliare si è ritagliato un gap più che importante come protezione contro l’inflazione, il che spiega ampiamente l’interesse degli investitori per questa classe di attività. A ciò si aggiunge, inoltre, il risparmio represso durante la pandemia, che cerca in questo mercato a opportunità di investimento. Infatti, il volume degli investimenti immobiliari commerciali in Europa ha registrato un nuovo massimo negli ultimi dodici mesi.

Ci sono opportunità in a mercato immobiliare europeo che evolve favorevolmente. Durante il primo trimestre del 2022, ha continuato a crescere e ha raggiunto gli immobili commerciali europei 65 miliardi di euro di investimento, che rappresenta un incremento del 53% rispetto allo stesso periodo del 2021.

Negli ultimi dodici mesi, il volume degli investimenti immobiliari commerciali in Europa ha raggiunto un nuovo massimo, con 281 miliardi di euro a fine marzo 2022. Il mercato degli uffici, che rappresenta 125 miliardi di euro (30% in più rispetto alla sua media a lungo termine), è di gran lunga la classe di attività preferita. Spinti dall’espansione sfrenata dell’e-commerce e dalla prevista crescita degli affitti, anche lo spazio logistico e dell’industria leggera ha registrato un volume di investimenti record di 67 miliardi di euro. In ripresa anche gli asset commerciali e leisure, con incrementi rispettivamente del 63% e del 3% in dodici mesi.

Lo sottolinea Virginie Wallut, direttrice di Real Estate Analysis and Sustainable Investment presso La Française Real Estate Managers, che sottolinea che “il fatto che il settore immobiliare sia un rifugio contro l’inflazione spiega in larga misura l’interesse degli investitori per questa classe di beni”.

In generale, gli investitori sono molto attenti alla solvibilità degli inquilini, fattore sempre più importante vista l’inflazione e le sue conseguenze sull’indice di redditività. Ritiene invece difficile anticipare come si manifesteranno i nuovi focolai di Covid nel quarto trimestre del 2021, la guerra in Ucraina e le relative interruzioni della filiera influenzerà l’attività immobiliare commerciale nel 2022.

“Si prevede che i colli di bottiglia dell’offerta rallentino l’esecuzione e la realizzazione della costruzione aumentare i prezzi delle promozioni“, afferma. Inoltre, come si è visto nel 2021, i criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) “dovrebbero acquisire importanza. Infatti, le nuove normative ESG che entreranno in vigore renderanno economicamente inconcepibile detenere immobili obsoleti”.

geograficamente, Francia Y Norvegia ha registrato volumi record nelle attività al dettaglio nel primo trimestre. Con la revoca delle restrizioni di viaggio, Spagna ha avuto un buon inizio anche nel segmento del tempo libero. Gli investimenti in settori alternativi, come alloggi protetti e assistenza sanitaria, sono diminuiti nel primo trimestre del 2022 rispetto al primo trimestre del 2021, principalmente a causa della mancanza di offerta.

Vedi anche:  Il CPI statunitense ei risultati, principali riferimenti per la prossima settimana

Per quanto riguarda i rendimenti delle attività di prim’ordine, nell’ultimo anno sono rimasti sostanzialmente stabili in tutta Europa, nonostante un aumento rispettivamente dell’1% e dell’1,5% nel tasso privo di rischio e nel costo del finanziamento. “Dato l’aumento del tasso privo di rischio, il premio per il rischio immobiliare medio della maggior parte dei mercati europei è salito ai livelli della sua media di lungo termine. Tuttavia, ulteriori aumenti dei tassi di interesse potrebbero esercitare pressioni al rialzo sui rendimenti immobiliarii cui effetti potrebbero essere parzialmente compensati da canoni indicizzati all’inflazione”.

GUIDATO DALLA CRESCITA DEL NOLEGGIO

“La performance complessiva del settore immobiliare sarà trainata dalla crescita degli affitti, anziché dalle plusvalenze”, ha affermato Wallut. Questo in un mercato immobiliare che si muove a due velocità.

Spinti dal miglioramento dei dati sulla disoccupazione, le assunzioni in tutta Europa si sono sviluppate positivamente. Ad esempio, città come Dublino, Lille e Londra hanno registrato incrementi di oltre il 100% delle assunzioni, durante il primo trimestre del 2022. Nel frattempo, il mercato europeo degli uffici è cresciuto del 52% negli ultimi dodici mesi. “Con l’aumento delle assunzioni e la diminuzione dei pignoramenti, il titolo si è stabilizzato. La stessa tendenza si osserva nella maggior parte dei principali mercati immobiliari europei: alta domanda nelle prime location e bassa domanda nelle aree periferiche“, Aggiungere.

Sottolinea che i tassi medi di disoccupazione continuano a nascondere importanti discrepanze tra il mercato primario e quello secondario. I tassi di sfitto per gli asset situati al centro dei principali mercati immobiliari, dove la domanda è per asset di nuova generazione, rimangono bassi e supportano i valori locativi. “Ad esempio, nel primo trimestre del 2022, Berlino, Londra, Edimburgo e Parigi hanno tutte registrato un aumento del valore degli affitti di oltre il 10% rispetto al periodo pre-Covid. La Germania ha registrato l’aumento maggiore, mentre Spagna e Italia hanno sofferto a causa di scorte eccessive o obsolete”.

Vedi anche:  Le azioni Deoleo salgono a causa della carenza di olio di girasole ucraino

Nel frattempo, il reddito da attività secondarie, in tutti i mercati, ha raggiunto nuovi record. “La domanda è sempre più focalizzata su asset conformi ai criteri ESG. In effetti, le aziende si stanno rivolgendo a uffici più efficienti dal punto di vista energetico per ridurre la propria impronta di carbonio globale”, afferma.

UN ‘BOOM’ CON VISTA

A livello globale, gli investitori che desiderano diversificare i propri portafogli in un contesto di tassi bassi si sono rivolti al settore immobiliare in cerca di rendimento. E “il settore immobiliare fornisce ancora una certa protezione contro l’aumento dei prezzi, mentre i bassi livelli di offerta di immobili commerciali e la forte domanda significano che non ci aspettiamo un calo delle valutazioni nel prossimo anno”, afferma Stéphane Monier, Chief Investment Officer di Lombard Odier, sulle prospettive per il settore immobiliare globale.

Assicura che preferiscono l’Europa, soprattutto il settore della logistica commerciale e residenziale, “perché gran parte del mercato è indicizzato all’inflazione. Mentre le azioni immobiliari europee quotate nei settori della logistica, degli uffici e del residenziale sono in calo da inizio anno, il settore del commercio al dettaglio ha registrato un guadagno di oltre il 5%.

I prezzi degli immobili residenziali sono aumentati dalla pandemia grazie alla disponibilità limitata e le società immobiliari quotate in borsa lo fanno con uno sconto maggiore rispetto al loro valore patrimoniale netto (NAV) rispetto al passato. “Questo lascia spazio per recuperare”pensa Monier. “Nei diversi settori immobiliari europei, uffici e locali commerciali sono attualmente scambiati con sconti di circa il 25% sul NAV, notevolmente superiori alla media degli ultimi 15 anni”.

Spiega che i mercati immobiliari in Francia, Germania, Regno Unito e Svizzera hanno mostrato caratteristiche simili dopo la pandemia, registrando un mancanza di offerta abitativa, in parte creata dalla carenza di manodopera e materiali da costruzione, con una domanda storicamente elevata dopo la pandemia e con tassi di sfitto in calo. “Queste non sono le condizioni di una classica bolla immobiliare”, afferma.

Crede che “se l’inflazione aumenta gli affitti e favorisce gli investimenti immobiliari, dipenderà dalla capacità dei proprietari di farlo trasferire tali costi maggiori agli inquilini. Poiché alcune economie e aziende continuano a incoraggiare il lavoro da casa, i tassi di occupazione degli uffici non sono tornati ai livelli pre-pandemia”.

Articolo precedenteTikTok aggiunge funzionalità per controllare per quanto tempo utilizzi l’app
Articolo successivoVariante XT del covid: cosa si sa sulla nuova mutazione furtiva di omcron