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L’euro compra le voci di un rialzo dello 0,50% della Bce e rischia un’altra delusione

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C’è così tanto desiderio per la Banca centrale europea (BCE) di aumentare i tassi di interesse di 50 punti base questo giovedì che sono stati necessari solo percorsi informazioni da “Bloomberg” e “Reuters”, sottolineando che il Consiglio direttivo della Banca Centrale discuterà di tale opzione, per inviare un’ondata di speranza al mercato. Il l’euro ha agito di conseguenza e si è apprezzato rispetto al dollaro, in una mossa ‘compra le voci’ che è arrivata a rafforzare una ripresa già in atto dell’euro/dollaro. E non sono pochi quelli che avvertono che ci sono notevoli rischi che la delusione venga capitalizzata.

Martedì, il consenso del mercato era abbastanza sicuro la BCE aumenterebbe il tasso sui depositi di 25 punti base questa settimana a -0,25%, per il semplice motivo che questo è ciò che la banca centrale ha detto esplicitamente che avrebbe fatto. Ma questo era prima che la BCE stesse considerando un aumento del tasso doppio rispetto a quanto anticipato alla riunione di giugno. Il consenso del mercato è saltato sulla notizia e ora è previsto un aumento di 34,5 punti base per l’incontro.

L’euro/dollaro è salito bruscamente alla notizia fino a un massimo di due settimane e gli esperti di Panteon Macroeconomics sospettano che molti meteorologi “stanno ora considerando cambia la tua previsione in un aumento di 50 punti basi”. “Noi, ovviamente, lo facciamo”, riconoscono, per avvertire che “se la BCE non alza 50 punti base questa settimana, l’euro/dollaro scenderà di nuovo giovedì”.

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Ebury, da parte sua, non esclude un aumento di 50 punti base dei tassi di interesse alla riunione della BCE di giovedì. “I mercati ora vedono solo una possibilità su cinque di una mossa di 50 punti base questa settimana, ma questa idea sta volando tra alcuni falchi “, afferma il team di analisi dell’istituto finanziario. “Se questa previsione si avverasse, sarebbe un ottimo segnale rialzista per l’euro”, aggiunge.

Date tali aspettative, “un aumento del tasso di 25 punti base e l’apertura a un movimento di 50 punti base a settembre potrebbero essere leggermente inferiori a quanto previsto ora dal mercato e aggiungere una certa pressione all’euro questa settimana”, indicano a sua volta da ING. “Il La Banca Centrale Europea non è soddisfatta della debolezza dell’euroma la sua capacità di fornire un sostegno sostenibile alla valuta potrebbe rimanere limitata.

Gli strateghi bancari olandesi sospettano che una misura più grande del previsto (un aumento del tasso di 50 punti base) o un linguaggio più duro del previsto “potrebbe non generare abbastanza slancio per l’euro”. Ciò è dovuto soprattutto «ai crescenti rischi al ribasso nella zona euro, legati soprattutto alla minaccia di una crisi dell’approvvigionamento di gas nei prossimi mesi (o durante l’inverno) e, più recentemente, con la caduta dell’Italia nell’incertezza politica» , spiegano.

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Prevedono, per tutto quanto sopra, che l’euro/dollaro “can prova di nuovo la parità questa settimana, con la BCE come possibile trigger”. Affermano che “potrebbe tornare a livelli superiori a 1,0300 solo una volta che il dollaro perderà slancio (il che richiederebbe una certa stabilizzazione del sentimento di rischio) e i mercati si sentiranno a proprio agio con l’entità del rallentamento economico che si è verificato. scontato nelle attività europee” .

LA COLPA E’ DEL DOLLARO

Altre case di analisi, come il gestore Ostrum AM, sottolineano che le attuali prospettive per le valute “non sono una questione di debolezza dell’euro, ma di forza del dollaro, contro l’euro e contro altre valute, come lo yen o il franco svizzero. “L’analisi mostra che l’euro non sta vivendo segni di debolezza, ma che stiamo assistendo a un notevole aumento del prezzo del dollaro”, afferma Stéphane Déo, responsabile della strategia di mercato del gestore.

Dall’inizio dello scorso anno, l’euro si è svalutato del 18% contro la valuta statunitense e, di conseguenza, sembra esserlo molto sottovalutato. Tuttavia, i dati gestiti da Ostrum AM suggeriscono che il valore di equilibrio di lungo termine di 1.248 dollari dell’euro, quindi la valuta “sarebbe sottovalutato del 20% rispetto al suo valore fondamentale”. Sottolineano infatti che ha retto meglio dello yen, della corona svedese o della sterlina.

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