Home Economia Le “solo due certezze” di un semestre ricco di incertezze sui mercati

Le “solo due certezze” di un semestre ricco di incertezze sui mercati

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Se la prima parte dell’anno è stata dura per i mercati, la seconda parte dà l’impressione che sarà di più. Anche se c’è chi prevede il minimo dei mercati azionari nei prossimi mesi, la verità è che ci si aspetta anche quello le recessioni, in tutto il mondo, iniziano a materializzarsi. Inflazione, recessione… e instabilità politica. La guerra continua in Ucraina, nel Regno Unito non c’è leader da questa settimana, dopo l’annuncio delle dimissioni di Boris Johnsone cose terribili accadono come la morte di Shinzo Abe in Giappone dopo essere stato colpito da una fucilata.

Di fronte a questo panorama ricco di incertezze, affermano gli analisti di Consulenti Richard Bernstein (RBA) cosa c’è veramente “solo due certezze” sui mercati dei prossimi mesi.

Il primo di loro, quale La Federal Reserve (Fed) continuerà a rafforzare la sua politica monetaria. Il secondo, quello Gli utili (aziendali) continueranno a rallentare. Va ricordato che la prossima settimana inizia la stagione dei dati trimestrali negli Stati Uniti con le banche. JP Morgan e Morgan Stanley pubblicheranno giovedì, mentre Citi e BlackRock lo faranno venerdì.

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“Se dovessi costruire una matrice 2×2 di possibili ambienti di mercato in cui dovessi scegliere tra l’inasprimento o l’allentamento della Fed e la scelta tra gli utili che salgono o scendono, è molto improbabile che gli investitori scelgano la combinazione di inasprimento della Fed e rallentamento degli utili. Questo storicamente è stata una combinazione meno comune ma sfavorevole per i mercati azionari, ma sembra quella che gli investitori potrebbero affrontare nella seconda metà del 2022”, avvertono dalla ditta Richard Bernstein Advisors.

In un contesto come quello attuale, la RBA continua a ‘sovrapesare’ i settori tradizionali di fine ciclo, come ad esempio Energia. Tuttavia, riconoscono che non si può ignorare che i profitti stanno rallentando e che privilegia i tradizionali settori difensivicome beni di prima necessità, assistenza sanitaria e servizi pubblici.

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“I nostri portafogli cambiano per riflettere gli sviluppi dell’economia globale. Siamo stati grandi fan dell’energia e continuiamo a credere che offra la migliore crescita secolare a lungo termine. Tuttavia, i cicli tendono ad alterare le storie secolari e ora siamo più beni di consumo ‘sovrappeso’ che energia“, concludono.

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