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Le società spagnole pagano il 17% in meno di dividendi fino a marzo, 2.700 milioni

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Raggiunti i dividendi distribuiti dalle società spagnole $ 2,9 miliardi nel primo trimestre 2022, che rappresenta a 17% di calo rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Nel frattempo, i dividendi globali sono aumentati dell’11%. $ 302,5 miliardiche è un record per un primo trimestre, secondo l’ultima edizione del Indice dei dividendi globali Janus Henderson.

In termini di fondo, la crescita è stata ancora più elevata, al 16,1%.

L’analisi di Janus Henderson lo dimostra la compensazione è più che raddoppiata dal 2009, quando è iniziata la compilazione dell’indice. Come spiegano, parte di questa forza risponde alla normalizzazione in corso delle consegne dopo l’interruzione causata dalla pandemia. Nel primo trimestre del 2021 ci sono stati tagli significativi dei dividendi, quindi si basa su un confronto relativamente basso. Tuttavia, la crescita riflette anche il marcato rimbalzo economico dalla crisi del COVID-19 che ha avuto luogo in gran parte del mondo nel 2021 e all’inizio del 2022.

In tutto il mondo, 81% delle aziende che hanno pagato dividendi nel primo trimestre le hanno incrementate rispetto all’anno precedente e le ha mantenute il 13%.

Quanto alle previsioni per i restanti trimestri dell’anno, Janus Henderson non le cambia, «visto il incertezza prevalente sulle prospettive economiche globali e sui crescenti rischi geopolitici”. Tuttavia, “l’inclusione dei dati positivi del primo trimestre aumenta leggermente la nostra previsione per l’anno nel suo complesso”.

Per quanto riguarda il 2022, ora si aspettano che i dividendi globali raggiungano $ 1,54 trilioniche rappresenta un aumento del tasso generale del 4,6%, equivalente a un aumento del 7,1% in termini sottostanti.

Per regioni, tutti hanno registrato una crescita a due cifre. Stati Uniti, Canada e Danimarca hanno battuto i record trimestrali. I dividendi sono aumentati del 10,4% su base sottostante raggiungendo un nuovo record di 141,6 miliardi di dollari negli Stati Uniti. Anche la compensazione degli azionisti in Canada ha raggiunto un nuovo record, aumentando del 14,0% su base sottostante a 13,4 miliardi di dollari. Il maggiore aumento dei dividendi è venuto dal gruppo di spedizioni danese Moller-Maersk, che ha beneficiato dell’interruzione delle catene di approvvigionamento globali. Questa distribuzione unica è responsabile della quota trimestrale record della Danimarca.

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“Tuttavia, percepiamo una marcata lentezza in alcune parti dell’Asia, come Hong Kong, dove i blocchi continuano a pesare sull’attività economica”, affermano.

Per la sua parte, tutti i settori hanno registrato incrementi di anno in anno nella remunerazione degli azionisti. Tra i principali, i dividendi petroliferi e minerari sono stati quelli che sono cresciuti di più nel primo trimestre. Le distribuzioni nel settore minerario sono aumentate del 29,7% a tasso generale, che in questo caso è un indicatore più appropriato del nostro dato sottostante (+38%) vista la recente importanza dei dividendi straordinari una tantum per questo settore, tremendamente ciclico. BHP è sulla buona strada per diventare il più grande pagatore di dividendi al mondo nel 2022 per il secondo anno consecutivo.

Negli ultimi cinque anni sono stati i cinque settori più importanti al mondo in termini di distribuzione di dividendi banche, petrolio, farmacia, telecomunicazioni e assicurazioni. I minatori hanno occupato il settimo posto nel corso dei cinque anni, ma l’anno scorso sono saliti al terzo posto. Ora è chiaro che continueranno ad avere un ruolo di rilievo nelle distribuzioni del 2022, visto che per la prima volta nella storia potrebbero distribuire più di 100.000 milioni di dollari.

Sia i prezzi del petrolio che dei metalli sono aumentati alle stelle dopo l’invasione russa dell’Ucraina, “che manterrà la crescita dei dividendi in questi settori al momento”, affermano.

“I dividendi globali sono iniziati bene nel 2022, aiutati da una forza particolare nei settori petrolifero e minerario. Tuttavia, come ci aspettavamo, la crescita delle distribuzioni è stata piuttosto ampia basata su settori e aree geografiche”, afferma Jane Shoemake, un portafoglio clienti manager del team Global Equity Income di Janus Henderson.

Inoltre, commenta che “l’economia mondiale è attualmente afflitta da una serie di sfide: la guerra in Ucraina, l’aumento delle tensioni geopolitiche, i prezzi elevati dell’energia e delle materie prime, l’inflazione dilagante e un contesto di tassi di interesse in aumento Il conseguente pressione al ribasso sulla crescita economica influenzerà i profitti delle aziende in vari settori“.

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“Queste sfide significano anche una maggiore incertezza che potrebbe influenzare il processo decisionale aziendale. L’impatto sui dividendi si manifesterà probabilmente oltre il 2022, ma è importante ricordare che le distribuzioni sono molto meno volatili dei profitti. Questi ultimi tendono a fluttuare drasticamente durante il ciclo economico, mentre i dividendi tendono a essere molto più stabili”, aggiungono.

In effetti, cita “quello i dividendi hanno già superato i massimi pre-pandemia fa parte di una tendenza a più lungo termine che mostra che le distribuzioni si sono rivelate una fonte affidabile di crescita del reddito nel tempo. Inoltre, questa crescita fa sì che i dividendi forniscano una protezione contro l’inflazione che i risparmi sulla domanda non possono offrire”.

Da parte sua, Rafael Bonmatí, direttore di Iberia presso Janus Henderson, sottolinea che “il nuovo record in termini di remunerazione globale degli azionisti questo primo trimestre dell’anno è un ulteriore indicatore del fatto che l’economia sta mostrando segni di ripresa post-pandemia. Abbiamo avuto un trimestre in cui il 94% delle società del nostro indice ha aumentato o mantenuto i propri dividendi, con incrementi a due cifre in tutte le regioni”.

Ricorda anche “quello i dividendi sono chiaramente stagionali. Ne è prova la Spagna, dove grandi aziende come Endesa e Naturgy hanno fatto tagli, mentre Iberdrola ha fatto solo un piccolo aumento simbolico.

“Le varie sfide che stiamo affrontando, guidate da tensioni geopolitiche e inflazione e tassi di interesse alle stelle, ci fanno mantenere le nostre previsioni di distribuzione dei dividendi per i restanti trimestri dell’anno (che prevediamo raggiungerà 1,54 miliardi di dollari). Proprio queste le sfide sono ciò che ci fa propendere più che mai verso un approccio di investimento professionale e sostenibile con esposizione ad attività non correlate e diversificate”, conclude.

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