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Investire in ‘valore’? Sì, ma non alla cieca: scommetti su energia e banche

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Il ‘valore’ È comunque un buon investimento, anche se bisogna procedere con cautela. Lo confermano gli esperti di Berenberg, che avvertono che le azioni value non possono essere acquistate “alla cieca”. Bisogna pensare con molta attenzione a ciò che viene aggiunto al portafoglio e, soprattutto, essere “molto consapevoli del rischio” che si assume. Per chi osa, a suo avviso ci sono due opzioni che rappresentano un modo sicuro per guadagnare denaro: energia e banche.

Come mai? Molto facile. Come sottolineano gli esperti della società di ricerca tedesca nel loro ultimo rapporto sulla strategia azionaria, i titoli energetici e le banche “hanno sovraperformato nel 2021” e continuano a farlo oggi, il che potrebbe essere un buon motivo per l’acquisto.

“Bisogna continuare ad acquistare energia. A ottobre e novembre 2020 abbiamo evidenziato per la prima volta l’attrattiva dei settori value, compresa l’energia. Da allora, l’energia europea ha sovraperformato del 26% (capitalizzazione delle major petrolifere europee del 56%) e quella statunitense del 71%. Riteniamo che questa operazione abbia più viaggi e che i settori dell’energia europea e statunitense rimangano attraenti “, afferma Berenberg.

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Evidenzia inoltre che “l’energia sembra più attraente delle banche in termini assoluti, con la maggior parte dei grandi titoli petroliferi europei scambiati a rendimenti di free cash flow del 10%-15% nel 2022-23. Le aspettative di crescita degli utili per azione sembrano più favorevoli per l’energia rispetto alle banche nel 2022, ma è probabile le banche beneficiano di tassi più elevati e i rendimenti più elevati”, sottolineano questi analisti.

E, ricorda, “le banche (europee) hanno riparato i bilanci nell’ultimo decennio”. Ma anche i bilanci energetici “si sono rapidamente riparati dalla recessione del 2020”. “I nostri team di settore prevedono che il ritorno sul capitale sarà un tema chiave in entrambi i settori nel 2022-23”, osserva Berenberg, che ritiene di poter ottenere rendimenti più elevati nel 2022-23.

Le sue scommesse principali in entrambi i settori sono le seguenti: UniCredit, Nat West, Standard noleggiato, BP, ENI, OMV Y conchiglia.

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