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Il mercato azionario post-Fed è stato una trappola per orsi?

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Il rally di mercoledì nei mercati, come reazione all’aumento dei tassi di interesse da parte del Riserva Federale degli Stati Uniti (Fed) ha subito lasciato il posto a un’altra sconfitta giovedì. E questo “potrebbe non essere stato un buon segno, un sollievo che si è dissipato rapidamente”, dice. AJ Bellchi si chiede se il rally azionario post-Fed possa essere stato una trappola per gli investitori rialzisti.

“Anche i mercati finanziari iniziano a fare grandi numeri, ma in questo caso i soldi escono, non entrano“dice Russ Mould, Chief Investment Officer di AJ Bell.

Osserva che, dopo il sell-off di giovedì, “il tanto elogiato sestetto di Meta Platforms, Amazon, Apple, Netflix, Alphabet e Microsoft“ha perso una capitalizzazione di mercato combinata di $ 2,5 trilioni dal suo picco di dicembre e, poiché la Fed e le altre banche centrali si concentrano sul contenimento dell’inflazione piuttosto che sul sostegno dei mercati finanziari aumentando i tassi di interesse e ritirando l’aggiustamento quantitativo”,il peggio potrebbe ancora venirese le esperienze degli investitori sul mercato ribassista del NASDAQ dal 2000 al 2002 possono essere una guida.”

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Come ricorderete, nell’anno 2000, i tre maggiori titoli tecnologici per capitalizzazione di mercato erano Microsoft, Cisco e Intel. Quando il NASDAQ ha raggiunto il picco di 5.049 punti il ​​10 marzo 2000, questi cari del mercato azionario, apparentemente invincibile all’epoca, date le loro forti posizioni competitive, i profitti in forte espansione e i solidi bilanci, avevano una valutazione combinata di $ 1,4 trilioni.

“Quando il NASDAQ ha toccato il fondo nel settembre 2000, dopo un calo del 78%, il valore aggiunto di Microsoft, Cisco e Intel era sceso del 62%, o 929 miliardi di dollari”. “Ma dei tre titani della tecnologia, Microsoft è l’unico le cui azioni sono scambiate più in alto di allora. Cisco e Intel stanno ancora scambiando il 38% al di sotto dei loro massimi del 2000. “E chiunque avesse problemi con Microsoft doveva essere estremamente paziente. Chiunque fosse così sfortunato da aver pagato $ 55,9 ha dovuto aspettare fino a dicembre 2015 prima di riavere i propri soldi”. Aggiunge.

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Inoltre, sottolinea che “ci sono state molteplici rialzi in quei grandi nomi che servivano solo ad attirare gli investitori in più guaiMa “il risultato netto è stato solo più sofferenza per il portafoglio, e questo avveniva in un momento in cui la Fed tagliava freneticamente i tassi, non li alzava”.

“Fortunatamente, il passato non è una garanzia per il futuroo. Ma il modo in cui il rally di mercoledì ha rapidamente lasciato il posto a un’altra perdita giovedì potrebbe non essere stato un buon segno”, afferma Russ Mould, chief investment officer di AJ Bell.

Ora il sestetto Meta, Amazon, Apple, Netflix, Alphabet e Microsoft hanno una valutazione di meno di 8 trilioni di dollari per la prima volta da marzo 2021.” Un confronto tra le capitalizzazioni di mercato combinate di Microsoft, Cisco e Intel a partire dal 3 gennaio, 2000 e la valutazione aggregata di Apple, Microsoft e Alphabet dal 3 gennaio 2022 in poi potrebbero essere un interessante prova di sentimento in futuro“, conclude.

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