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Il gas diventa il secondo fronte della guerra russa in Ucraina

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Tra poco saranno cinque mesi dall’inizio del Invasione russa dell’Ucrainaun conflitto che viene combattuto due fronti: bellico ed economico. In questo secondo, i paesi alleati dell’Ucraina hanno usato tutte le loro armi per cercare di spezzare il potere economico di Mosca, imponendo ampi pacchetti di sanzioni contro leader e aziende russe. Tuttavia, il Cremlino ha preso decisioni diverse, soprattutto in materia energeticache lo stanno portando a soffocare questi paesi attraverso l’inflazione incontrollata, alcuni prezzi dell’energia che non sembrano raggiungere il picco e crescenti timori di una recessione globale in cui il gas è al centro di tutto.

Secondo i dati di “Bloomberg”, i prezzi del gas naturale sono aumentati del 700% rispetto allo scorso anno, spinto da vari fattori che sono stati accentuati dalle conseguenze della guerra. Il primo colpo è stato però inferto dall’Occidente, che ha annunciato l’intenzione di tagliare i legami energetici con quello che è uno dei maggiori esportatori di idrocarburi del pianeta, come nel caso del Piano REPowerEU dell’Unione Europea: una tabella di marcia per smettere di fare affidamento sui combustibili fossili dalla Russia, fissando l’obiettivo di ridurre di due terzi le importazioni russe di gas entro la fine del 2022.

Inoltre, la Germania ha bloccato la certificazione del gasdotto Torrente Nord 2, progettato per portare gas dalla Russia al Paese teutonico, in risposta all’iniziativa di Putin di riconoscere i territori separatisti filorussi dell’Ucraina. “La situazione è cambiata”, ha spiegato poi il cancelliere tedesco Olaf Scholz, mentre denunciava una “rottura” degli accordi internazionali da parte della Russia ed era “fiducioso che ci riusciremo”.

La verità è che, cinque mesi dopo, la situazione in Germania è ben lungi dall’essere quella desiderata. Nelle ultime settimane, La Russia ha progressivamente ridotto il volume di gas che fluisce in Europa e le compagnie tedesche del gas, uno dei paesi più dipendenti dalla Russia per l’energia, ne hanno subito le conseguenze. Il caso più paradigmatico è quello di Uniperil più grande importatore teutonico di gas russo, che sta negoziando un salvataggio di oltre 9.000 milioni di euro con l’Esecutivo Scholz e che perderebbe più di 20 milioni al giorno a causa del deficit di gas russo, secondo i dati gestiti dall’investment statunitense banca JP Morgan.

Sebbene Uniper sia il caso più noto, il resto delle aziende non si trova in una posizione molto migliore. Ciò ha portato il governo federale a preparare una legge che gli consenta di salvare le diverse società energetiche teutoniche, oltre a consentire a dette società trasferire gli aumenti di prezzo ai tuoi clienti. Il ministro dell’Economia e vicecancelliere tedesco, Robert Habeck, ha avvertito che “il mercato rischia di crollare ad un certo punto” e che il sistema energetico subirà il suo stesso “effetto Lehman Brothers”. “Siamo in una guerra del gas, anche se non se ne accorgono ancora”.

Come se non bastasse, la Germania si prepara a una grande “cartina di tornasole” che si svolgerà nelle prossime settimane. Gazprom, il più grande produttore di gas della Russia e il cui maggiore azionista è la stessa Federazione Russa, ha annunciato che il gasdotto Nord Stream subirà un dieci giorni di pausa tra l’11 e il 21 luglio per motivi di manutenzione. Berlino teme che, nonostante le promesse della Russia, la fornitura non verrà ripristinata. “Non possiamo escludere la possibilità che il gas non venga più inviato in Europa per motivi politici”, ha affermato Klaus Mueller, presidente della Bundesnetzagentur, l’autorità di regolamentazione dell’energia tedesca.

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CONSERVAZIONE, CHIAVE

Per garantire la sicurezza energetica dei Ventisette, l’UE ha imposto a riserva minima di gas pari all’80% della capacità di stoccaggio di ciascun paese dell’Unione per il prossimo autunno e una soglia del 90% per le successive stagioni invernali.

Secondo i dati di Gas Infrastructure Europe, attraverso l’Aggregated Gas Storage Inventory (AGSI), al momento la capacità della comunità è al 60%, con solo Danimarca (80,48%), Polonia (97,47%) e Portogallo (100%) al di sopra dei livelli raccomandati; dal canto suo, lo stoccaggio della Spagna è al 72,52%, mentre Francia e Germania non raggiungono il 65% e l’Italia supera di poco il 60%.

Se la Germania può continuare a riempire i serbatoi di gas alla stessa velocità media degli ultimi giorni, spiegano gli esperti di Deutsche Bank, i livelli di archiviazione raggiungeranno l’obiettivo del 90% nei prossimi 100 giorni. Tuttavia, se i volumi di gas russo continueranno a diminuire, sarà molto più difficile riempire gli impianti di stoccaggio prima dell’arrivo dell’autunno e, con esso, il momento di accendere il riscaldamento nel Paese dell’Europa centrale; Aumenterebbe anche il rischio, ovviamente, che le riserve di gas si esauriscano più rapidamente durante i mesi invernali se la Russia continua su questa linea.

La banca tedesca ritiene che sia possibile per la Germania raggiungere il 90% nei prossimi 100 giorni… purché non si verifichino i temuti tagli all’offerta. Per la sua parte, La Francia si prepara a uno scenario senza gas russo e sta finalizzando la sua legge sul “potere d’acquisto”, un testo che avrà una sezione in merito “sovranità energetica” che darà al paese gallico la potenza per sfruttare le sue infrastrutture del gas e in cui sono previste diverse disposizioni relative alla fornitura di gas ed elettricità. Con tutto, il Paese presieduto da Macron importa da Gazprom solo il 17% del proprio fabbisogno di gasmentre il volume importato dalla Germania ammonta a quasi il 40% e l’Italia si rivolge alla compagnia russa del gas per quasi un terzo del proprio fabbisogno.

Per quanto riguarda il Paese transalpino, gli esperti del Pantheon Macroeconomics ritengono che le prospettive siano fosche a causa di questa dipendenza. “L’economia italiana entrerà in recessione nel secondo semestrenonostante un’inflazione relativamente più bassa (rispetto a quella della Spagna)”, sottolineano. Secondo le loro proiezioni, il PIL italiano aumenterà dello 0,4% nel secondo trimestre, ma si “contrerà” nel terzo e quarto trimestre e parlano di il rischio di razionamento del gas nel settore industriale italiano.

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Al contrario, questi analisti lo credono L’economia spagnola crescerà più del resto grazie “al suo settore turistico sproporzionatamente grande” e hanno aumentato la previsione di crescita del PIL dal 4,5% al ​​4,7%. Insieme al Portogallo, la Spagna è riuscita a concordare con l’Unione Europea su a sistema per limitare i prezzi del gas, provvedimento entrato in vigore il 15 giugno e che, nonostante le critiche ricevute, il Governo sostiene di aver consentito ai prezzi del mercato elettrico di scendere del 15%. “Il primo scontrino che arriverà nelle nostre case dall’aumento della riduzione delle tasse e dalla creazione del cap gas sarà a luglio”, ha detto la terza vicepresidente e ministro per la Transizione Ecologica e la Sfida Demografica, Teresa Ribera, che ha aggiunto che il calo della bolletta sarà intorno al 30% se si aggiunge la riduzione dell’80% delle tasse e dei costi fissi.

AUMENTA IL RISCHIO DI RECESSIONE NELL’AREA EURO

In tale contesto, il i rischi di recessione sono sempre più reali e l’Eurozona non poteva sfuggirgli. Fitch Ratings, ad esempio, ha tagliato negli ultimi giorni dello 0,6% le sue previsioni di crescita del PIL mondiale, riduzione che vale anche per i paesi che hanno adottato l’euro, che calcola crescerà del 2,6% dal 3% calcolato sopra. Inoltre, l’azienda di New York stima che l’inflazione chiuderà l’anno al 5,3%, un livello molto lontano dal target del 2%… ma anche dal dato record di giugno.

“Da allora l’impatto sull’inflazione nell’Eurozona è stato più rapido del previsto i componenti alimentari e l’energia sono saliti alle stelle di recente e, insieme, hanno rappresentato negli ultimi mesi oltre il 60% dell’inflazione generale del CPI”, spiegano da Fitch.

Una stima a cui si aggiungono gli esperti di ‘Bloomberg’, i quali ritengono che l’esposizione dell’Europa ai prezzi dell’energia la farà entrare in una recessione prima di quella degli Stati Uniti. Dato che un certo allentamento dei vincoli di fornitura e un certo calo dei prezzi dell’energia nel corso del 2023 potrebbero fare una differenza maggiore per l’Eurozona, la recessione potrebbe finire a metà del 2023.

D’altra parte, gli analisti di Oxford Economics vedono Razionamento del gas “molto probabile” questo inverno nelle economie europee più dipendenti dalla Russia. “Il nostro modello conclude che ridurre la domanda finale di gas nel quarto trimestre del 10% attraverso il razionamento, con i governi che proteggono le famiglie, significherebbe gravi contrazioni nel settore e una perdita diretta del valore aggiunto lordo annuo dall’1,5% al ​​4%”, sottolineano e aggiungono che, se si verificasse questa situazione, l’inflazione nell’Eurozona raggiungerebbe un picco più elevato. “Non ci aspettiamo una risposta fiscale comune in stile pandemia a livello dell’UE. Tuttavia, è probabile che la crisi riapra il dibattito sui mercati energetici europei, con una maggiore enfasi sulla sicurezza dell’approvvigionamento e l’intervento statale per appianare i cicli, ad esempio nel forma di massimali di prezzo”, dicono.

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