Home Economia I due segnali che giustificano i timori di una recessione del mercato

I due segnali che giustificano i timori di una recessione del mercato

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Nelle ultime settimane ci sono vari termini sulla bocca di molti investitori e analisti. Uno di loro ricorda una situazione vissuta di recente durante la crisi del coronavirus: la recessione. Quella guerra in ucraina influenzerà la crescita e porterà un’inflazione più alta, è qualcosa che tutti danno per scontato. I dubbi ruotano su quanto lontano possa spingersi questo rallentamento e se il calo del prodotto interno lordo (PIL) tornerà, come nel 2020.

Puoi consultare qui la trasmissione speciale in diretta di ‘Bolsamanía’ sulla guerra.

“I dubbi prima un’imminente recessione impennata tra gli investitori e, sebbene lo facciano ancora in modo tenue, costituisce anche una tendenza innegabile, a giudicare, ad esempio, dai dati del motore di ricerca Google”, sottolineano da La Financière de l’Echiquier (LFDE). Nel loro ultimo rapporto si concentrano sulle conseguenze della guerra e sulle sanzioni imposte alla Russia.

Questi analisti evidenziano nel rapporto due segnali che invitano analisti e investitori a dubitare dell’ottimismo generato da governi e banche centrali sulla crescita economica di fronte al 2023. Uno di questi è il aumento dei prezzi delle materie prime, con l’aumento del prezzo dell’energia, e la differenza tra il tasso di interesse a dieci anni e quello a due anni.

L’AUMENTO DEL PREZZO DELL’ENERGIA

Da un lato, l’inflazione è alle stelle. Secondo gli ultimi dati pubblicati, nella zona euro i prezzi sono cresciuti del 7,5% a marzo a causa del maggior costo di Energia a causa della guerra in Ucraina. In realtà, solo questo elemento è aumentato del 44,7% rispetto all’anno precedente, seguono cibo, alcol e tabacco (5%), beni industriali non energetici (3,4%) e servizi (2,7%).

In effetti, il miglior esempio di dove si vede la causa di questi aumenti è il Inflazione di fondoche esclude l’energia e il cibo fresco, che si attestava al 3%avanzando di soli tre decimi rispetto a febbraio.

Una situazione simile è vissuta negli Stati Uniti, dove i prezzi sono aumentati del 7,9% a febbraio, cioè quando la crisi energetica dovuta alla guerra non aveva ancora cominciato a farsi sentire appieno. Pertanto, è probabile che queste cifre accelerino.

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Da LFDE ricordano ancora l’impatto recessivo derivato dal forte aumento dei prezzi del greggio negli anni ’70 o addirittura nel 2008. “La domanda è di primaria importanza, soprattutto perché il conflitto russo-ucraino non spiega, purtroppo, tutto il recente aumento. Se il conflitto fosse l’unico motivo, l’attuale inflazione energetica potrebbe essere considerata esogena e transitoria e, quindi, relativamente superabile”, spiegano i loro esperti.

Tuttavia, ricordano che all’inizio dell’anno, prima del “operazione militare speciale”, come lo definì il presidente russo Vladimir Putin all’inizio dell’invasione, i prezzi erano alle stelle. “La forza della ripresa economica post-pandemia, principalmente negli Stati Uniti, spiega in gran parte i prezzi correnti, che non suggeriscono un calo apprezzabile, anche se il conflitto ucraino si placherà”, affermano.

Naturalmente, non tutte le materie prime sono petrolio. C’è altre “merci” che sono state direttamente spruzzate dal conflitto armato e che sono ugualmente vitali. Parlano di prodotti agricoli essenziali, come grano o mais per gli animali, e numerosi metalli industrialimolti dei quali essenziali per lo sviluppo delle energie rinnovabili (nichel e rame).

“Così, la crisi delle merci si è diffusa ed è più difficile da superare di una semplice crisi petrolifera, soprattutto perché il conflitto non sembra risolversi presto, tanto meno le sanzioni contro la Russia”, affermano.

TASSI DI INTERESSE

Il secondo motivo addotto dagli esperti di questa entità è la differenza dei tassi di interesse a dieci e due anni, che è spesso considerato un segno di recessione. “Questa differenza è generalmente positivo: anche in assenza di rischio di default, come nel caso del debito statunitense, i tassi sono mediamente più alti nel lungo periodo che nel breve, poiché nel lungo termine c’è sempre il rischio di inflazione”, spiegano. Tuttavia, lo sottolineano Con l’inasprimento delle condizioni monetarie da parte delle banche centrali, i tassi potrebbero aumentare più a breve che a lungo termine.”. Secondo il rapporto, questo fatto fa presagire un rallentamento economico, che spesso si traduce in una recessione.

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Una settimana fa è avvenuta questa inversionequalcosa che ha suscitato scalpore tra gli investitori, sebbene da LFDE ritengano che non dovrebbe esserci necessariamente una battuta d’arresto nell’evoluzione del PIL statunitense. “La stessa Federal Reserve ha affermato in numerose occasioni, e ancora molto di recente, che esiste un altro indicatore basato sui tassi più rilevante: la differenza tra le previsioni sui tassi a breve a 18 mesi e gli attuali tassi a breve”, affermano.

Di fatto, questo indicatore è totalmente calmo al momento, come altre metodologie utilizzate dalle banche regionali dipendenti dalla Fed. Ora, anche loro ammettono che gli indicatori e le previsioni sono sbagliati poiché ci sono momenti in cui le recessioni sorprendono.

«In fondo, le tensioni legate alle materie prime sono molto reali e potrebbero essere duraturi. Inoltre, parte della risposta dipende dall’imprevedibile conflitto ucraino. Tuttavia, per quanto riguarda il 2022, dato l’attuale record di crescita, una recessione sembra altamente improbabile.

Entro il 2023, non sono così sicuripoiché dobbiamo aggiungere il drastico inasprimento delle condizioni monetarie, dobbiamo aggiungere i “mille nuovi rischi” che si presenteranno.

“Quindi, mentre può sembrare sensato cercare di anticipare le recessioni, in realtà potrebbe essere un tentativo assurdamente ambizioso, mentre, al contrario, la saggezza dei mercati a nostra disposizione garantisce che, statisticamente, mentre è costoso mantenere gli investimenti durante le recessioni , costa ancora di più perdere i rimbalzi che scaturiscono dal cuore delle crisi. C’è da scommettere che, nei prossimi anni, il mercato sarà d’accordo con investitori saggi che non sono stati eccessivamente saggi”, concludono.

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