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I “cigni neri” della settimana sono alla base del momento molto complicato dei mercati

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I ‘cigni neri’ nei mercati sono tutti quelli eventi insoliti e inaspettati che ha un forte impatto. E ce ne sono stati molti durante questa settimana. Come se non bastasse tutto ciò che gli investitori attualmente hanno da digerire (guerra in Ucraina, inflazione alle stelle, rischio di recessione…), in questi giorni si sono verificati una serie di eventi che Dimostrano che le cose possono sempre complicarsi… se è possibile.

1. Parità euro/dollaro. Finalmente è arrivata la parità tra euro e dollaro. È successo martedì e, sebbene sia stato visto arrivare, dà l’impressione che il mercato non ci credesse del tutto. Ora tutti analizzano cosa può succedere nelle prossime sessioni con le valute, soprattutto prima della decisione della Banca centrale europea (BCE) la prossima settimana. Se gli investitori vedranno che Christine Lagarde è nuovamente all’altezza degli aumenti dei tassi e dell’inasprimento della politica monetaria, l’euro soffrirà ancorasoprattutto in vista del movimento, che dovrebbe essere forte (fino a 100 punti base), che sarà effettuato la settimana successiva (27 luglio) dalla Federal Reserve (Fed).

Gli esperti di roccia nera hanno affermato questa settimana, nel presentare le loro prospettive per il secondo semestre, che non si aspettano che i fattori che hanno guidato la coppia (vale a dire, il sentimento di allontanamento dal rischio, i timori di recessione o la divergenza tra la Fed e la BCE) si dissiperanno, Così prevedere che la parità continuerà.

Gli eventi di questi giorni dimostrano che le cose possono sempre complicarsi

“Le implicazioni di questo sono, ad esempio, che un euro più debole supporta indici europei più orientati all’esportazione, come il Daxma è vero che qualsiasi effetto positivo di un euro più debole sarà ridotto dal pressioni sui margini e indebolimento della domanda“, spiega Javier García-Díaz, responsabile vendite di BlackRock per Iberia.

2. La tassa. In questo caso non ci si aspettava nulla. Pedro Sánchez ha annunciato martedì una tassa sugli utili bancari con una durata di due anni e con un obiettivo di raccolta di 1.500 milioni all’anno. La sorpresa è stata enorme, proprio come le cadute delle banche in borsa dopo aver appreso la notizia.

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Le critiche sono seguite. Il settore, esperti nazionali e internazionali… Tutti loro hanno censurato un provvedimento che non capiscono e che, nelle parole di BBVA Research, è “controproducente”.

Firme come DBRS Morningstar o UBS Stimano che la tassa consumerà circa il 10% dei profitti del settore. Nello specifico, UBS prevede, secondo calcoli “provvisori” in attesa di ulteriori dettagli sulla misura, un impatto sui profitti del 2% per Santander, del 5% per BBVA e del 10%-15% per le banche nazionali (Sabadell, CaixaBank, Bankinter) nel 2023 -24.

3. La crisi in Italia. In circostanze normali, La crisi politica italiana (che ha portato a Mario Draghi ad annunciare le sue dimissioni) sarebbe stato “il grosso problema” per i mercati, dal momento che il paese transalpino ritorna all’instabilità politica, con tutto ciò che ciò comporta per l’intera Europa. Tuttavia, con gli investitori attualmente affogati in un mare di problemi, sembra che quanto sta accadendo in Italia stia andando ‘sotto il radar’, per così dire.

Si tratta però di una battuta d’arresto grave e inaspettata, perché non era nei piani di nessuno che un’Italia teoricamente stabilizzata con Draghi al timone tornasse ai vecchi tempi.

“Maggiore volatilità politica in Italia è credito negativo se si traduce in un prolungato periodo di incertezza che impedisca a un governo – con o senza il presidente del Consiglio Mario Draghi – di gestire l’attuale crisi energetica e del gas, garantendo il rispetto degli obiettivi di bilancio secondo il programmato graduale consolidamento e continuando ad applicare le riforme cui sono condizionati i fondi dell’UE Piano Next Generation”, spiega Alvise Lennkh Yunus, direttore dei rating sovrani e del settore pubblico presso l’agenzia Scope Ratings. “Questo è essenziale per aumentare il potenziale di crescita del Paese nel medio termine e garantire così la sostenibilità del debito pubblico italiano“, Aggiungere.

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In caso di elezioni anticipate, Scope ritiene che la grande frammentazione politica riduca le probabilità che emerga una coalizione con un’agenda che capovolge le politiche stabilite e i piani di investimento del governo Draghi, il che è positivo. “Anche, l’aspettativa di avere importanti fondi UE nei prossimi anni dovrebbe essere un incentivo significativo per tutte le parti a continuare a raggiungere, in generale, gli obiettivi e le pietre miliari concordati con la Commissione europea, indipendentemente dal governo che finalmente esce da questo periodo di transizione in Italia”, spiega Lennkh-Yunus.

Questo esperto conclude avvertendo che è “probabile” che la crisi politica italiana complicare il processo decisionale della BCE in relazione al tuo strumento anti-frammentazione“che aumenterà la volatilità del mercato e, quindi, avrà un impatto negativo sul costo del finanziamento del Paese”.

L’ALTRO ‘imprevisto’

Al di fuori della nostra categoria di ‘cigni neri’, ma all’interno di ‘ciò che non ci si aspettava’, includiamo altri eventi importanti, anche negativi, della settimana.

Innanzitutto, come potrebbe essere altrimenti, l’inaspettato aumento dell’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti per giugno al 9,1% quando si stimava un aumento all’8,8%.. Coloro che vogliono vedere un picco dell’inflazione stanno guardando le loro previsioni cadere “nel vuoto” mese dopo mese.

In secondo luogo, e di conseguenza, la previsione che ora si sta valutando che la Fed potrebbe aumentare i tassi di uno sbalorditivo 1% il 27. Sarebbe un rilancio “brutale” che non fa nulla era fuori di tutte le scommesse e che ha, come effetto secondario, che un aumento dello 0,75% è già dato per scontato.

E, infine, Crescita del secondo trimestre cinese dello 0,4% quando era previsto un aumento dell’1,5% e dopo la precedente crescita del 4,8%. È chiaro che, sebbene nessuno parli di recessione in Cina, il rallentamento, che molti prevedono, è un dato di fatto.

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