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“Gli investitori long saranno premiati per aver resistito in questi tempi turbolenti”

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Le borse Continuano a cadere questo lunedì con forzain linea con quanto fatto nell’ultima parte della scorsa settimana, che chiaramente contorto di pari passo con gli ultimi movimenti della Banca centrale europea (BCE) e il rimbalzo del CPI di maggio negli Stati Uniti, che ha portato a gli indici registrano forti ribassi giovedì e venerdì.

Non è un buon momento per le azioni, riconosce la maggior parte degli esperti. Banca d’America lo ha ribadito venerdì scorso resta negativo con i mercati azionari europei e prevede ulteriori cali del 5% per lo Stoxx 600 man mano che la crescita dell’eurozona svanisce.

La BCE, da parte sua, si muove su una “corda tesa”come riconosce Michael Hewson, direttore della ricerca presso CMC Markets a Londra, e gli investitori sono preoccupati per i compromessi che devono fare per evitare di “cadere”, come dimostrano i ribassi degli indici.

Cosa fare in un contesto come quello attuale? È complicato, ma la verità è che le raccomandazioni degli esperti sono dominate dalla prudenza. L’azienda svizzera Julius Baer, ​​che tende ad essere ottimista anche negli scenari più avversi – come ha dimostrato con le sue previsioni durante la pandemia di Covid-19 – dà in questo caso ‘uno di calce e uno di sabbia’. Da un lato, lo presuppone Le prospettive il breve termine per le azioni rimane “oscuro”. D’altra parte, sottolinea che i rendimenti a lungo termine per questo sono migliorati “significativamente”.

“Ecco perché gli investitori a lungo termine dovrebbero essere premiati per essere rimasti nelle azioni durante questi tempi turbolenti“, prevede Mathieu Racheter, direttore della strategia azionaria di Julius Baer.

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ULTIME PREOCCUPAZIONI

In attesa che la Federal Reserve (Fed) si pronuncia questo mercoledì 15 giugno, si è motivato l’ultimo colpo ai mercati azionari del Vecchio Continente per l’azione della Banca Centrale Europea. Come previsto, giovedì scorso ha annunciato la fine del programma di acquisto di asset (APP) per il 1° luglio. Inoltre, seguendo il copione, ha previsto un aumento del tasso di 25 punti base alla riunione di luglio e un altro possibile aumento di 50 punti base a settembre.

Ciò che gli esperti non hanno apprezzato e preoccupa gli investitori è la mancanza di meccanismi per cercare di mitigare la frammentazione che l’eurozona sta affrontando mentre la banca centrale inasprisce la sua politica monetaria.

“Riguardo all’obiettivo di evitare la frammentazione dell’eurozona una volta che avrà finito di acquistare titoli sovrani, la Bce, con il suo presidente in testa, non ha soddisfatto le aspettative degli investitori non presentando uno strumento concreto che prevenga i rendimenti obbligazionari e i premi di rischio dei paesi con maggiori squilibri di bilancio e livelli più elevati di indebitamento, come Italia, Grecia, Portogallo, Spagna e persino Franciaspara, essere in grado di provocare una nuova crisi finanziaria nella regione“, spiega Juan José Fernández-Figares, direttore dell’analisi di Link Securities.

Alla fine della scorsa settimana hanno pesato anche i movimenti del governo cinese sui mercati azionari, che hanno fatto marcia indietro e non hanno annunciato un allentamento delle misure regolamentari per le società tecnologiche, come era stato ipotizzato, che ha causato ribassi del Nasdaq vicino al 3% Giovedì. Anche, La Cina ha ribadito il suo impegno per una rigorosa politica zero-Covid e reimposte le chiusure a Shanghai.

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Quanto ai dati di inflazionela sorpresa di un aumento inaspettato dell’IPC di maggio negli Stati Uniti fino all’8,6% annunciato venerdì, quando doveva rimanere all’8,3%, non è piaciuto per niente e aumenta l’incertezza di fronte ai prossimi movimenti della Fed.

RALLENTAMENTO, MA NON RECESSIONE

Insieme all’inflazione, lo spettro della recessione continua ad aleggiare sui mercati. Il nuovo rialzo del prezzo del greggio (Brent è salito la scorsa settimana sopra i 124 dollari al barile, segnando i massimi da 13 settimane) costituisce un chiaro elemento di pressione. Jim Cramer, giornalista esperto di mercato per la “CNBC”, riconosce che il petrolio lo è “L’incubo della Fed” e quello “ogni volta che il greggio sale, aumentano le possibilità di una recessione”.

Julius Baer, ​​proseguendo con la sua visione ottimistica, preferisce non parlare di recessione ma di rallentamento, e ritiene che questo sia lo scenario che il mercato sconta. “Il calo medio degli utili dell’S&P 500 durante le recessioni è stato del 13%. Attualmente, il consenso prevede una crescita degli utili del 10,7% e del 9,5% per il 2022 e il 2023rispettivamente”, commenta Mathieu Racheter, che insiste sui rendimenti positivi attesi per le azioni a lungo termine.

“Per la prima volta da maggio 2019, i rendimenti attesi per l’S&P 500 sono superiori all’8%dopo aver toccato un minimo del 5,1% a gennaio 2021. Pertanto, gli investitori a lungo termine dovrebbero essere premiati per aver resistito ora.”

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