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Gli investitori internazionali e le famiglie controllano i due terzi delle azioni spagnole

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Il investitori non residenti Alla fine del 2021 controllavano il 48,8% delle azioni spagnole, 1,1 punti percentuali in meno rispetto a un anno fa. Tuttavia, rimangono il primo gruppo nella proprietà delle società quotate spagnole, secondo l’ultimo aggiornamento dei dati del BME Research Service. Sono seguiti da famiglie, che detengono il 17,1%, la stessa percentuale dell’anno precedente. Insieme, entrambi i gruppi controlla i due terzi delle azioni spagnoleben al di sopra del resto degli investitori.

Finora in questo secolo, gli investitori internazionali hanno aumentato il loro peso nel mercato azionario spagnolo di oltre 14,5 punti percentuali. Il Maggiore internazionalizzazione delle imprese spagnole, in particolare le società quotate, è uno dei fattori che spiega questa crescita. Gli investitori non residenti mostrano una netta preferenza per le società quotate, poiché secondo i dati del Bilancio di fine 2021 pubblicati dalla Banca di Spagnagli investitori non residenti controllano a malapena il 24% delle società non quotate, poco meno della metà di quanto accade con le società quotate.

All’interno del gruppo di investitori internazionali, predominano gli investitori istituzionali: Gestori di fondi di investimento e pensione, fondi sovrani, compagnie assicurative, fondi di venture capital o di private equity e persino banche di investimento e broker che detengono portafogli azionari.

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Secondo il rapporto, la forte presenza di investitori internazionali e l’importanza del mercato azionario nel fornire una valutazione efficiente per queste partecipazioni e fornire un’adeguata liquidità dovrebbero essere forti argomentazioni contro il Tassa sulle transazioni finanziarie (ITF). “Poiché non è una tassa concordata con l’UE, il mercato azionario spagnolo e quindi le principali società spagnole quotate vengono ingiustamente penalizzate come alternativa di investimento rispetto ad altre società concorrenti con sede in altri mercati europei o meno”, indica il rapporto coordinato da Domingo García Coto, direttore del Servizio Studi BME.

La partecipazione delle famiglie alle società quotate spagnole si mantiene stabile al 17,1%, lontano dal massimo storico del 33,6% raggiunto nel 1999. Negli ultimi anni ha seguito un trend al ribasso, in convergenza con il resto d’Europa dove la partecipazione degli investitori retail ha tradizionalmente inferiore rispetto alla Spagna. L’aumento dell’attività al dettaglio rilevato nei mercati degli Stati Uniti e, in misura minore, in Europa dopo l’inizio della pandemia non è proseguito nel 2021. Anche a causa del prendere profitti dopo l’intensa ripresa del mercato azionario.

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Tra i motivi che spiegano il minori investimenti diretti in azioni da parte delle famiglie spagnole c’è l’incapacità delle successive riforme dei mercati finanziari e mobiliari europei di incorporare più investitori, l’assenza quasi totale di una tranche retail nelle ultime IPO, il peso crescente dei Fondi di investimento nei portafogli degli investitori, la performance negativa degli ultimi anni di settori popolari per i rivenditori come quello bancario o delle telecomunicazioni e crescente interesse degli investitori per le criptovalute.

Le società non finanziarie, dal canto loro, controllano il 20,9% delle società quotate spagnole, appena un decimo di punto percentuale in meno rispetto all’anno precedente. Gli Istituti di Investimento Collettivo, le assicurazioni e gli altri istituti finanziari non bancari aumentano il proprio peso al 7%, contro il precedente 6,4%, mentre le Pubbliche Amministrazioni hanno il 2,7% (due decimi in meno) e le banche e le casse di risparmio il 3,5%. Questo dato rappresenta una crescita di otto decimi di punto percentuale e implica il massimo dal 2015.

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