Home Economia Credit Suisse sostiene Iberdrola ma avverte: “I rischi politici sono un problema”

Credit Suisse sostiene Iberdrola ma avverte: “I rischi politici sono un problema”

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Credit Suisse continua a scommettere Iberdrola. L’azienda svizzera conferma la qualifica di “neutro” per i titoli della compagnia elettrica presieduta da Ignacio Sánchez Galán e mantiene il prezzo obiettivo delle sue azioni a 11,40 euro per azione. La banca svizzera ritiene che i diritti dell’azienda abbiano “fondamenta solide”, ma lo sottolinea “I rischi politici restano un problema”come può essere limite del prezzo del gas o un possibile nuovo tassa sull’elettricità.

L’azienda zurighese lo crede il ritardo della fusione PNM è “parzialmente compensato” dai “fondamentali forti” dell’azienda. “Abbiamo aggiornato il nostro modello per riflettere gli ultimi sviluppi dell’azienda, che ci porta a tagliare le previsioni di utile netto del 2% nel 2022 e del 5% nel periodo 2023-24”, spiegano, pur assicurando che Iberdrola è “sulla buona strada per raggiungere il suo obiettivo di reddito netto di $ 4-4,2 miliardi euro quest’anno.

Lo sottolinea anche l’azienda svizzera taglia le previsioni di EBITDA di Iberdrola per il 2023 del 2% a causa di un ritardo degli impianti solari nel periodo 2022-23 e del possibile ritardo del contributo di PNM ai conti della società. “Abbiamo anche ridotto del 5% l’utile netto riportato, poiché ora ci aspettiamo costi per interessi più elevati”, aggiungono.

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Nel contesto attuale, Credit Suisse prevede Iberdrola “può beneficiare della prevista accelerazione delle rinnovabili in Europa” dopo la pubblicazione del piano REPowerEU, “che fissa un obiettivo di 1.200 GW di capacità rinnovabile per l’Ue27 (da meno di 600 GW di fine 2021)”. Inoltre, lo sottolinea gli elevati prezzi delle energie rinnovabili continuano a controbilanciare le tendenze inflazionistiche dei costi di investimento.

In quest’ottica, la banca svizzera ritiene che Iberdrola potrebbe presentare l’aggiornamento del proprio piano industriale in autunno dopo il rinvio del suo Capital Markets Day, inizialmente previsto per aprile 2022. A quell’appuntamento, gli esperti di CS ritengono che ci saranno novità in merito l’acquisizione di PNM Resources e anche che si terrà in un contesto di maggior rischio politico per la presentazione delle leggi di bilancio 2023 alla Commissione Europea entro il 15 ottobre.

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Inoltre, Credit Suisse presenta due possibili scenari per i titoli Iberdrola. Una positiva, in cui le azioni della società raggiungono un target price di 15,3 € offerto da 10GW di aggiunte annuali rinnovabili a partire dal 2026, il Aumento del 20% del prezzo delle azioni della sua controllata Avangrid o uno Svalutazione del 20% dell’euro contro valute come il dollaro o il real brasiliano, tra le altre. E un altro negativo, in cui cadrebbero i diritti di Iberdrola 8:30 euro in cui si verifica l’effetto opposto nei suddetti fattori.

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