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Credit Suisse resta cauto con i mercati azionari: “È troppo presto per comprare”

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Credit Suisse opta per essere “saggio” con le azioni nel suo ultimo rapporto sulla strategia globale (“Strategia azionaria globale”). L’entità, che ha abbassato la sua consulenza sui mercati azionari a febbraio, mantiene la sua visione prudente perché ci sono ancora molti aspetti che ti riguardano oggi.

Prima di tutto, considera questo il rischio di recessione resta “altissimo”.

Quando i prezzi delle materie prime globali sono aumentati così rapidamente, sono seguite le recessioni. È probabile che la risposta politica al rallentamento della crescita lo sia molto più reattivo del normale a causa dell’inflazione e dell’eccesso di leva finanziaria in Cina. un mercato ribassista può verificarsi fino a tredici mesi prima di una recessione“, spiegano da Credit Suisse.

Aggiungono che, attualmente, i loro modelli di valutazione non mostrano potenziale e quello il rischio sugli utili aziendali “rimane alto”. “Le revisioni degli utili hanno iniziato a diminuire e Il 71% delle volte che ciò accade, i mercati scendono durante il trimestre successivo“, avvertono, aggiungendo che gli attuali PMI implicano un’inversione significativa delle revisioni.

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“Vediamo un chiaro rischio di EPS negativo (utile per azione) nel 2023. Riteniamo che un PIL nominale degli Stati Uniti compreso tra il 3% e il 4% sia necessario per controllare l’inflazione negli Stati Uniti e un PIL nominale inferiore al 3% fa scendere l’EPS “, dettagliano. “I margini di profitto e la quota del PIL hanno iniziato a diminuire da un massimo storico e richiedono un PPI core di oltre il 6,5%, ma la Fed probabilmente lo combatterà. Metà del miglioramento del RoE è venuto da aliquote e tasse, e ora entrambe si stanno invertendo”.

A tutto questo bisogna aggiungere cautela con credito e l’assenza di catalizzatori. Pertanto, Credit Suisse avverte che, mentre altre volte il banche centrali è venuto in soccorso, “non ci aspettiamo che accada questa volta.

La maggior parte dei mercati ribassisti del Nasdaq precede i mercati ribassisti S&P (di circa cinque mesi) e i mercati ribassisti S&P durano in media dodici mesi, con riduzioni del 30% (39% in caso di recessione)ricorda questi analisti.

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COSA SERVE PER ESSERE PIÙ COSTRUTTIVI?

Credit Suisse indica che, per essere più costruttivo nelle sue previsioni, ha bisogno “chiari segnali” di rallentamento della crescita salariale negli Stati Uniti; Gli indicatori anticipatori statunitensi sono in forte calo, il che significa che la Fed dovrebbe fare di meno affinché la disoccupazione salga al di sopra della piena occupazione; segnali di un nuovo paradigma che mostrano che i margini possono rimanere elevati anche se il PIL nominale rallenta di circa 8 punti percentuali; o spread creditizi che scontano una recessione.

“Ci sono alcuni germogli verdi di speranza, con un certo ammorbidimento dei salari e degli indicatori anticipatori degli Stati Uniti, ma pensiamo che sia troppo presto per comprare“, concludono.

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