Home Economia “Alzare le tasse può far naufragare i piani delle compagnie energetiche”

“Alzare le tasse può far naufragare i piani delle compagnie energetiche”

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I servizi pubblici europei non stanno attraversando i tempi migliori. Secondo Scope Ratings, queste società affrontare una “pressione senza precedenti” aumentare la spesa in conto capitale per far fronte alle molteplici sfide che si sono presentate in questi mesi e l’intervento pubblico dei diversi Executive europei non sta facilitando le loro decisioni di investimento e finanziamento. “L’intervento pubblico può rovinare i piani di investimento e la qualità creditizia delle società di servizi pubblici”assicurano.

L’azienda berlinese ricorda di aver previsto che l’aumento dei profitti nelle utilities e nel settore energetico in generale avrebbe provocato una risposta normativa e una tassazione aggiuntiva. “Tuttavia, queste tasse impreviste non sono nuove”, spiegano, perché “nel settore energetico europeo esistono da molti anni tasse, tributi o price cap che limitano i profitti inaspettati sotto varie forme”. Pertanto, da Scope pensano che gli investitori “non dovrebbero sorprendersi nel vedere i governi che cercano di trarre vantaggio” da questa situazione per “catturare una quota maggiore di profitti ricorrenti con i prezzi dell’energia alle stelle”.

In un rapporto firmato da Sebastian Zank, responsabile dei rating aziendali e ESG di Scope Ratings, l’esperto sottolinea nel caso della Spagna che l’attuazione di tariffe aggiuntive, come l’aumento di 10 punti dell’imposta sulle società recentemente proposto dalla seconda vicepresidente Yolanda Díaz, potrebbe non essere l’opzione migliore. Così, ricorda che la Germania “è rimasta a mani vuote” dopo aver imposto “una specie di tassa sugli utili imprevisti o “Brennelementesteuer”; più di 10 anni fa con il cambio di rotta del governo sul nucleare”; infine, “le tasse sono state restituite alle società che gestiscono le centrali nucleari dopo che i tribunali hanno dichiarato che Berlino era colpevole di interventi eccessivi sui mercati energetici”.

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“La Spagna ha avuto un’esperienza simile, con tassi di andirivieni nel settore energetico. Dare buoni e altra assistenza alle famiglie a basso reddito che devono far fronte a bollette di elettricità e riscaldamento più elevate può essere applicato rapidamente e senza polemiche”, spiega Zank. Tuttavia, in caso di approvazione di una nuova tassa, “basti pensare alla probabile ondata di querele da parte delle società di servizi pubblici che hanno già coperto (venduto a rate) buona parte della capacità di generazione”.

Pertanto, Scope Ratings conclude che, a causa delle elevate esigenze di investimento del settore dei servizi pubblici, guidato dal transizione energetica e la crisi derivante dal cfonti energetiche russenonché dal inflazione e il colli di bottiglia nelle catene di approvvigionamento, è “un brutto momento per imporre tasse aggiuntive”. “Quando le aziende vogliono investire e i governi introducono incertezza, è più difficile eseguire investimenti. Il pericolo è che alcuni progetti non siano più realizzabili, anche con sgravi fiscali sotto forma di detrazioni”, sottolineano.

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Tuttavia, Zank ritiene che l’investimento “potrebbe essere necessario per far avanzare la transizione dell’Europa verso una crescita più sostenibile e la sicurezza energetica”. “Le società energetiche, comprese le società di servizi pubblici, non possono essere obbligate a investire in progetti con bassi tassi di rendimento interni, possibilmente anche al di sotto degli attuali tassi di inflazione”, afferma questo esperto.

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