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Acerinox propone un ERTE per il forte aumento di energia e materie prime

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Acerinox ha proposto un ERTE nello stabilimento di Cadice a causa dell’elevato costo dell’energia e dei problemi di approvvigionamento di alcune materie prime come ferrocromo, ferronichel e ferrosilicio, secondo “ABC”. Oltre al Borsa dei metalli di Londra (LME) ha deciso di sospendere il commercio di nichel martedì dopo che il suo prezzo è aumentato di oltre il 70%.

Qualsiasi misura sarebbe preventiva per affrontare l’incertezza sui costi energetici e soprattutto l’elevata volatilità dei mercati”, spiegano gli esperti di Bankinter, che consigliano di ‘acquistare’ il valore, con una valutazione di 14 euro.

“Acerinox ha ottenuto circa il 37% dei suoi ricavi dall’Europa nel 2021, mentre circa il 49% proviene dal mercato americano. Riteniamo che l’inasprimento dei superamenti dei costi energetici si verifica principalmente da parte europea“, aggiungono.

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“Attualmente, l’indebitamento finanziario netto del gruppo (che è stato ridotto del 25% l’anno scorso) rappresenta 0,6 volte l’EBITDA del 2021, che è stato l’anno migliore della sua storia”, conclude.

Da Banca Sabadellun’azienda che consiglia anche di ‘acquistare’, con un prezzo obiettivo di 14 euro, commenta che “sebbene il prezzo del nichel dovesse aumentare e avere un certo impatto sulla domanda di acciaio inossidabile, uno shock come quello attuale potrebbe portare alla sospensione della produzione“.

“Prima dell’inizio della guerra in Ucraina”, aggiungono i loro esperti, “l’extra di lega rappresentava il 55/60% del prezzo della lamiera di acciaio inossidabile in Europa. Pertanto, nonostante il fatto che i contratti in Europa fossero già tornati a un modello in cui la lega extra veniva trasferita al cliente, si deve presumere che a meno che i prezzi non si stabilizzino abbiamo anche un impatto significativo sulla produzione dell’azienda“.

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“In una prima analisi”, conclude, “riteniamo che i costi aggiuntivi potrebbero avvicinarsi ai 150 milioni di euro all’anno (15% dell’EBITDA previsto per il 2022) in quanto il principale è limitato all’Europa (che pesa il 15% dell’EBITDA totale di Acerinox). Riteniamo invece che il costo dell’eventuale ERTE dovrebbe avere a impatto di 30 milioni di euro (3% dell’EBITDA previsto nel 2022).

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